论坛观点
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2019年我国的经济增长政策基调预计将发力稳增长。初步研判，2019年供给侧方面工业会缓慢下行，服务业还会企稳回升。需求端“三驾马车”明年都有减速风险。预计2019年投资增速回落至5.5%左右，消费增速回落至8.8%左右，出口增速回落至3%左右，进口增速回落至10%左右。
为了稳增长，金融环境供给偏紧的局面可能有望缓解。预计M2增速2019年会从现在的8.2%左右回升到8.5%，社会融资在10.2%左右，比2018年回升。预计2019年经济政策的基调是继续落实好“六稳”部署，处理好稳增长、调结构、防风险的关系，继续深化供给侧结构性改革，妥善应对各种风险和不确定性，努力保持经济金融平稳运行。
未来需要关注三方面风险点：一是中美贸易摩擦具有长期性和严峻性。目前来看，中美贸易摩擦局势正在发生转变，双方由简单对抗转变为深入博弈，由全面互征关税转变为就知识产权等结构性问题集中磋商，中美之间的真正谈判可能才刚刚开始。鉴于结构性问题的复杂性，预计双方难以在约定期限内完全解决，有很大可能采取阶段性目标方式。长期来看，中美贸易摩擦具有长期性和严峻性，除了贸易摩擦，还将涉及经济、政治、文化、科技、网络和意识形态等领域全方位综合实力较量。
二是房地产市场波动风险加剧。目前市场上有关于2019年房地产调控将会转向的预测，其主要依据为：一是2019年经济下行压力加剧，中央有可能会重启房地产作为对冲；二是地产作为抵押品，是防范化解存量债务的重要手段；三是地方政府2019年面临巨大的财政压力，需要增加土地出让收入。然而，如果在房地产库存急剧下降的背景下放开调控，随之而来的将是房价的报复性反弹、政府公信力的严重受损以及金融风险的进一步积累。房地产调控政策如何进行权衡和调整，可能是2019年需要关注的风险点之一。
三是就业压力可能会上升。随着经济下行加深，失业压力也在逐渐加大。制造业PMI中的从业人员数据已经从2018年8月份的49.4%下降至11月份的48.3%，非制造业从业人员数据则从50.4%下降至48.7%，均呈持续下降态势。民营企业是创造新增就业的主力，目前国家虽然出台了一系列扶持民营企业的政策，但民营企业是否扩大投资，除了考虑融资因素之外，还要考虑未来的市场需求以及市场准入、产权保护等因素。从11月制造业PMI来看，企业的生产活动预期指数回落至54.2%，这是2016年2月以来的最低水平。企业对于未来前景不乐观，可能会加大裁员力度，导致失业率上升，这是2019年另外一个需要关注的风险。
